华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一裤子175是几个x(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆裤子175是几个x·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了(le)以色列的(de)救护(hù)车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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