近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国郑业成是否已婚 郑业成是几线演员汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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