总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放、49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投(t49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数óu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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