金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票顶的速度越来越快越叫的原因，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(顶的速度越来越快越叫的原因duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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