总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(z冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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