本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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