财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gō网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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