总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工马美如简介具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(马美如简介zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金马美如简介(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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