5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

　　1

　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)_D是什么意思，_3是什么意思末，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一(_D是什么意思，_3是什么意思yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两_D是什么意思，_3是什么意思市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷(dài)款继(jì)续(xù)保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 _D是什么意思，_3是什么意思