金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的(de)理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季(j我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去(qù)向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了(le)新增(zēng)信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进(jìn)一(yī)步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持(chí)续维持在低(dī)位(wèi)。

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