海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的(de)半导(dǎo)体材(cái)料(liào)和(hé)半导体设备维持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发展。

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