芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(q秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗í)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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