分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个(gè)；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎(yíng)来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规(guī)模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资(zī)运作指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资(zī)于(yú)具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业(yè)银(yín)行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融(róng)市(shì)场的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案