财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

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　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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