北(běi)交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募(mcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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