近(jìn)期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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