北京时间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月(yuè)美国非农数据出(chū)炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的(de)18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连续环比下降的节(jié)奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大(dà)幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的(de)美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的(de)机(jī)会。截(jié)至发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉(lā)升(shēng)35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金(jīn)期货6月合(hé)约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合(hé)约(yuē)收于(yú)25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周之云告诉期货日报记者(zhě)，周五晚间公布(bù)的非农(nóng)数据远高于前值且显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)离投行们预(yù)测的中值。此前(qián)公布(bù)的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长(zhǎng)了29.6万人(rén)，增长幅(fú)度达到9个月以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，美国4月(yuè)非(fēi)农数(shù)据公布后，美股期货(huò)短线走(zǒu)低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下(xià)跌。尽管科技(jì)和金融(róng)行业持续裁(cái)员，但不(bù)断下(xià)降却仍然高(gāo)企的(de)劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵(dǐ)消了裁员的影响，也超(chāo)过(guò)了信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季(jì)节(jié)性因素相对于新冠(guān)大流行前也有了有(yǒu)利的发展，为就业人(rén)数的增长提供(gōng)了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还是(shì)应该对就业(yè)数据保持(chí)一定(dìng)的(de)谨慎(shèn)，因为本周早些(xiē)时候，美(měi)国3月份的(de)就业机会和劳动(dòng)力流动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺继续下(xià)降(jiàng)，为连续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现(xiàn)在确(què)实指向了(le)与其(qí)他劳(láo)动力市(shì)场数据(jù)相同(tóng)的方向：劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。包括最近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消费者信贷和企(qǐ)业(yè)融(róng)资成本上(shàng)升，进而(ér)迫(pò)使雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减(jiǎn)支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经(jīng)济增长。短期(qī)强劲的非(fēi)农就(jiù)业数据会让市场对于(yú)下半年(nián)货(huò)币政策放松(sōng)进程有所(suǒ)改变，进而对商(shāng)品的流动性(xìng)溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来看，美国会继(jì)续朝着(zhe)衰退(tu处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ì)的方(fāng)向前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数超(chāo)预期将(jiāng)引(yǐn)导贵金属步(bù)入调(diào)整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅(fú)冲(chōng)高(gāo)主要受益于其金融属性(xìng)，尤(yóu)其是市场(chǎng)预(yù)计5月(yuè)是美联储最后(hòu)一次(cì)加息处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法，且预计9月之(zhī)后可能降息，这导致美元名义利率回(huí)落，在通(tōng)胀温和回落的情况下，美元实(shí)际利率有了明显的(de)下行。”广州(zhōu)金控期货研究所副总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，5月3日，美(měi)联储议息(xī)会议如(rú)期(qī)加息25个基点，将政策(cè)利率(lǜ)联邦(bāng)基(jī)金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在(zài)记(jì)者(zhě)发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数(shù)和(hé)美债收益率大幅(fú)回落。

　　然(rán)而(ér)，美(měi)联储会后声明表示，委员(yuán)会(huì)将密切关(guān)注未来发布(bù)的(de)信(xìn)息，并评(píng)估其(qí)对货(huò)币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上(shàng)。这意(yì)味(wèi)着美联储是(shì)否结(jié)束(shù)加(jiā)息需要看到通胀(zhàng)明显回(huí)落。至于是否(fǒu)要开始降息，需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)就(jiù)业(yè)市场(chǎng)出现明显恶化(huà)。从历史经验(yàn)来看，美联储加息看通胀(zhàng)，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师(shī)从姗姗告(gào)诉记者，美国银(yín)行业风波持续(xù)发(fā)酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国(guó)就业数(shù)据超预(yù)期(qī)，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)、美(měi)元指数走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫(cuò)。这份超预期的(de)非农报告，这让美联储(chǔ)陷入困境(jìng)，美联储希望暂停(tíng)加息，甚至可能很(hěn)快就需(xū)要降息，但就业(yè)市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时间内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记(jì)者，4月美(měi)国非农就业数据(jù)和(hé)时薪增速全面超预期，表明(míng)美国(guó)当前(qián)劳动力(lì)市(shì)场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会(huì)在较长(zhǎng)时间内维持(chí)高利率环境，且6月(yuè)再次加息的预期开始回升。

　　“美(měi)国非农数(shù)据强(qiáng)于预(yù)期或在短期提振美(měi)元指数(shù)和美债收(shōu)益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美(měi)联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货(huò)币政策(cè)进入(rù)新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降息的博弈，贵金(jīn)属将获得提振而(ér)走(zǒu)强(qiáng)，使均值平台不断上移。”广(guǎng)发(fā)期货贵金属研究员(yuán)叶(yè)倩(qiàn)宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息后(hòu)的表(biǎo)现来看，尽管(guǎn)此后美国经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运(yùn)行一段(duàn)时间，失业率继续走低，但美联(lián)储并未再(zài)次加息，而贵金(jīn)属则在美(měi)债收益率持续(xù)下行的情况(kuàng)下(xià)，呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)强的趋势(shì)。但(dàn)当前情况不同的是(shì)，通(tōng)胀(zhàng)率相对更高，而黄金价格对降息并未提(tí)前预期(qī)更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍(réng)有时间(jiān)，美联储表示美国银行(xíng)系(xì)统仍(réng)健(jiàn)康并有弹性，但高利率环(huán)境(jìng)下美国银(yín)行系统风险并未解(jiě)除，在第一共和银行(xíng)宣布(bù)被接管收购后，因(yīn)银行(xíng)业长(zhǎng)期(qī)存在的(de)弱(ruò)点(diǎn)，又有多家区域(yù)性银行出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍(réng)在持续流出使银(yín)行融(róng)资成(chéng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法本正(zhèng)在(zài)攀升，信(xìn)贷(dài)收紧将不(bù)断向实体经济蔓延(yán)，美国(guó)2023年一季度实(shí)际GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而(ér)且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升反(fǎn)映出(chū)一(yī)定(dìng)的(de)韧性。未来(lái)随着经济(jì)下行压力不断(duàn)上升(shēng)，市场预期下(xià)半年(nián)美(měi)国GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退的共同影响下，美债(zhài)收益率和美(měi)元指数将持续承(chéng)压，避险需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高(gāo)，长线可维(wéi)持逢低买(mǎi)入配置思(sī)路，短线则可买(mǎi)入黄金和白银虚(xū)值看涨期权把握(wò)突破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需(xū)求实际上(shàng)是(shì)明显(xiǎn)下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数据显示(shì)，今(jīn)年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央(yāng)行(xíng)和中国消费(fèi)者(zhě)需求较高(gāo)，但其余投资者购买量的(de)减少(shǎo)抵消(xiāo)了(le)这一(yī)增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用(yòng)的(de)黄(huáng)金(jīn)投资(zī)需在一季(jì)度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬币(bì)方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去(qù)年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标耐用品(pǐn)订(dìng)单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品属性更(gèng)强的白银因需求(qiú)受经(jīng)济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金(jīn)银比价大概(gài)率继续(xù)攀升。世(shì)界白银协会预(yù)计(jì)2023年白(bái)银实物(wù)消(xiāo)费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经被(bèi)充分计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一(yī)度表现为(wèi)极为(wèi)乐观，伦(lún)敦(dūn)现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振(zhèn)贵金属价格。此(cǐ)外，随着(zhe)经济(jì)走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂(zàn)停加息并将进入降息周期，实际利(lì)率(lǜ)或将继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对(duì)于黄金(jīn)而言，市场(chǎng)寄(jì)希望于(yú)美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息落地然(rán)后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺激价格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金确(què)实存在恢复上(shàng)行趋势(shì)的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高位，美(měi)联储货币紧缩动作并(bìng)没(méi)有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能(néng)会维系较(jiào)长一段时间，且高利率环(huán)境到底会对经(jīng)济和(hé)金融市场产生怎样(yàng)的影响也未(wèi)可知，因此(cǐ)在当前看(kàn)多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头(tóu)寸(cùn)比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法