近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分三件套是哪三件板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工(gōng)、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出(c三件套是哪三件hū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(hu三件套是哪三件à)，催(cuī)生(shēng)重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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