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夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分(fēn)红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估(gū)值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其(qí)进可攻(gōng)、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路(lù)”十周年之际(jì)，从(cóng)沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家(jiā)数据局。运营商作为(wèi)“数(shù)字经济”的基础设施，持续(xù)得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字业链作(zuò)为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本(běn)集中在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字tiáo)投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前(qián)我们建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点(diǎn)支持的战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经(jīng)历了(le)行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市场需(xū)求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业(yè)重(zhòng)组整合和产能优(yōu)化之下(xià)，国(guó)内船舶制造(zào)业(yè)已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构(gòu)调整(zhěng)和产能优化。

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　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据恢复良(liáng)好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速(sù)下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年(nián)，高(gāo)速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加注重投(tóu)资人(rén)回(huí)报，多家公(gōng)司发(fā)布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红比(bǐ)例以及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资(zī)人带(dài)来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个(gè)月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。