衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìn冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思g)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(m冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思iàn)形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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