5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大(dà)型政务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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