金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家xíng)情波动(dòng)较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏(piān)低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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