投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位或调整一(yī)定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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