今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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