海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-across 和 cross的区别，cross和across区别和用法15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景气度(dù)高位回落(luò)，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发展。

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