随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平(píng)衡(héng)的(de)情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅提升的(de)导火索。今年随着国(guó)际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内(nèi)多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在(zài)去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外(wài)能源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期(qī)市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是(shì)外(wài)围(wéi)需求从去(qù)年的出(chū)口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先(xiān)国(guó)内(nèi)使用(yòng)为(wèi)主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通(tōng)常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的(de)订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而(ér)已，也并一定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内(nèi)进出(chū)口数量占全(quán)国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压(yā)力(lì)，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价格(gé)形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，出口走弱(ruò)的(de)预期(qī)基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内(nèi)需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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