分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严(yán)格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系(xì)产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行发行的金(jīn)融工具(jù)占(zhàn)基金资(zī)产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金(jīn音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每月(yuè)从重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)管理费(fèi)、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期、音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格可变现(xiàn)资产(chǎn)的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòn音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格g)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)各(gè)类风险的(de)成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)等对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

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