券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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