总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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