自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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