总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场根号20等于多少 化简 根号怎么算长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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