踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投(tó日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家u)资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

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　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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