衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化为什么福建女人不能娶季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，为什么福建女人不能娶昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面为什么福建女人不能娶临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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