近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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