近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额—一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋—在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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