券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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