金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月(y进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句uè)份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷(dài)额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民(mín)存(cún)款减少符合(hé)季(jì)节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿(cháng)还进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式(shì)释放后信心仍(réng)然(rán)不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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