近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

均码一般是什么码，均码一般是什么码数　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处(ch均码一般是什么码，均码一般是什么码数ù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复(fù)制性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和均码一般是什么码，均码一般是什么码数不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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