一度被(bèi)称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局(jú)，个(gè)人投资者不仅在新发基(jī)金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产(c唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么hǎn)品也超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)分散(sàn)风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机(jī)构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一(yī)般都(dōu)是(shì)机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通(tōng)个(gè)人(rén)投资(zī)者认知，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)也分析，今年(nián)以(yǐ)来(lái)A股市(shì)场持续回(huí)暖(nuǎn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比(bǐ)较好，也越来(lái)越(yuè)受到个人投资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人(rén)投(tóu)资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易(yì)新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均(jūn)占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风(fēng)向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额(é)也(yě)是在增长的(de)，这一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)大部(bù)分投资者(zhě)都会将较(jiào)为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重要(yào)的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金(jīn)也(yě)补充道，由于近年来(lái)行业轮(lún)动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者(zhě)的(de)风险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业(yè)和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带(dài)来了大量的学(xué)习成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因而逐步获得个人(rén)投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜(yù)研究分析(xī)，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资者对于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知将越(yuè)来越深(shēn)入(rù)，近几年可(kě)以(yǐ)看到(dào)更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰(xī)，如(rú)消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易(yì)活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么rong>

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度(dù)也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超(chāo)过机构(gòu)，有利于(yú)股民转为(wèi)基(jī)民，为投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的(de)个人(rén)投资(zī)者大(dà)都由股民(mín)转化而(ér)来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于是(shì)更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更(gèng)小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容易受到市(shì)场消息(xī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金管(guǎn)理人的(de)持(chí)续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。