财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提(tí做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期(qī)基数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际上(shàng)从(cóng)去年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据公司(sī)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的(de)中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完(wán)全(quán)梳(shū)理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势(shì)进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回(huí)调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的(de)废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以及供需(xū)变化也(yě)将变得(dé)更(gèng)加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(di做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ē)至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公司(sī)能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年(nián)长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。

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