5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招在数(shù)字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次(cì)交易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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