美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(w皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表èi)他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继(jì)续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guā皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表n)审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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