公募基金一(yī)季报(bào)募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一(yī)季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意在(zài)一季(jì)度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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