华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chsiki老师是哪个大学的？ēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)siki老师是哪个大学的？，当推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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