金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思trong>此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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