金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思合大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上(shàng大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)调现货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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