今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗(wèi)明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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