在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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