财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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