投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì广西属于南方还是北方)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(sh广西属于南方还是北方ǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以广西属于南方还是北方及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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